Fie că doriți să vă creșteți randamentul investiției sau aveți nevoie de o linie de credit adecvată, un împrumut în marjă de la MEXEM vă poate oferi multe avantaje.
The margin loan: The margin loan is the amount that the investor borrows from the broker in order to purchase the securities.
The margin deposit: The margin deposit is the amount of equity that was contributed by the investor in order to purchase the securities in a leveraged account.
The margin requirement: The margin requirement is the minimal amount that the investor needs to deposit, and is expressed as percentages of the current market value of the transaction.
The deposit can be bigger or equal to the margin requirement.
As seen in the following equation:
Margin Loan + Margin Deposit = the Market Value of the Transaction
Margin Requirement = Margin Requirement =/< Margin Deposit
If an investor is interested in trading on margin, he must first open a margin account and sign all of the related agreements. While trading on margin, an investor must always abide by the brokers’ margin rules and demands. failure to do so may require the client to deposit more funds or close a part or all of his positions. ”Initial Margins” and “Maintenance Margins”
The Federal Reserve and the self-regulatory organization (SRO’s), such as NYSE and FINRA, have clear rules as to leverage trading. While trading with an American broker, the “Regulation T” law allows investors to borrow up to 50% of the value of purchased securities. The cash amount that the investor has to pay for the securities is called “Initial Margin”.
The second type of margin is called “Maintenance Margin”. Regulation requires every leverage account to hold a maintenance margin of at least 25% of the investor securities value. Day traders in the US markets have a minimum requirement of at least $25,000 or 25% of the securities value in the account if it exceeds $25,000. If at any time an account drops below the maintenance margin requirement, the client must deposit funds to the account, or close some of his positions. , the broker might randomly close some of the positions in the account. The brokers can also define their requirements for minimal margins, which are called “the house requirements”. Certain brokers choose to ease the terms of the loan more than others, and the terms of the loans may change from one client to the other. However, the brokers must always act in the course of the parameters of the margin requirements which were set by the regulators (such as FINRA). Not all securities can be leveraged.
Buying with leverage might be a “double edged sword” that can translate into bigger profits or bigger losses. In the volatile markets, investors who borrowed from their broker, may need to supply additional margin if the price of the share changes fast. In these cases, the broker might change the margin requirements after sending a warning email. This is why monitoring your account while trading on margin is very important.
Marjele pentru mărfuri reprezintă valoarea capitalurilor proprii la care a contribuit investitorul pentru a sprijini contractele futures. Cerința de marjă pentru contracte futures și opțiuni viitoare sunt calculate în conformitate cu un algoritm cunoscut sub numele de SPAN. SPAN (analiza unui portofoliu regulat cu efect de levier) estimează riscul din portofoliu prin calcularea scenariului cel mai rău caz pe care un portofoliu diversificat îl poate pierde în mod rezonabil pe o perioadă de timp definită (de obicei, o zi).
Acest lucru se realizează prin calcularea profiturilor și a pierderilor care se pot întâmpla în diferite condiții de piață. Cea mai importantă parte a metodologiei SPAN este gama de riscuri, care este un set de valori numerice care estimează modul în care un anumit viitor va profita sau pierde în anumite condiții. Fiecare scenariu se numește "scenariu de risc".
La fel ca titlurile de valoare, mărfurile au, de asemenea, marje inițiale și marje de întreținere. Aceste marje sunt de obicei stabilite de burse ca un procent din futures, care se bazează pe volatilitatea și prețul futures. Cerința inițială de marjă pentru contractele futures este o sumă suplimentară pe care un investitor trebuie să o depună drept garanție pentru a deschide o poziție. Pentru a putea cumpăra contracte futures, un investitor trebuie să îndeplinească cerința de marjă inițială.
Marja de întreținere a mărfurilor este suma pe care un investitor trebuie să o mențină în contul său pentru a sprijini contractele futures și reprezintă cea mai mică valoare la care contul poate ajunge înainte ca investitorul să fie nevoit să depună fonduri suplimentare.
Pozițiile pe mărfuri sunt verificate zilnic, iar contul este ajustat la fiecare profit sau pierdere care a avut loc. Deoarece prețul mărfurilor de bază se modifică, este posibil ca valoarea mărfurilor să scadă până la un punct în care soldul contului să coboare sub valoarea necesară pentru întreținere. Într-un astfel de caz, brokerul poate închide unele dintre pozițiile din cont.
MEXEM utilizează marje în timp real pentru a permite investitorului să cunoască și să controleze nivelul de risc al contului. Sistemul de marje verifică marja necesară pentru cont la fiecare câteva secunde și ia în considerare pozițiile noi și existente în cauză, pentru a preveni pierderile din partea investitorului, precum și din partea brokerului, ceea ce permite IB să ia astfel de comisioane scăzute. Se poate verifica marjele necesare în orice moment din fereastra contului de pe platforma de tranzacționare.
Contul dumneavoastră vă permite să tranzacționați valori mobiliare și mărfuri / contracte futures pe același cont. Prin urmare, este compus din două conturi; contul de valori mobiliare care face obiectul normelor Comisiei pentru valori mobiliare și burse din SUA (SEC) și un cont futures; care se supune legilor Comisiei de tranzacționare futures pe mărfuri din SUA (CFTC).
Dacă aveți active în contul de valori mobiliare sau în contul futures, aceste active sunt protejate de legea SUA și de reglementările federale care determină modul în care brokerii trebuie să protejeze proprietatea și fondurile. În contul dumneavoastră de valori mobiliare, activele dumneavoastră sunt protejate de legile SEC și SIPC, iar în contul futures activele dumneavoastră sunt protejate de legile CFTC, care cer ca fondurile clientului să fie separate de capitalul privat al brokerului.
Ca parte a serviciului nostru pentru clienți, toate conturile din MEXEM sunt autorizate să transfere automat fondurile necesare între contul de valori mobiliare și contul futures pentru a vă controla nevoile de marjă. În pagina "Excesul de fonduri Sweep" în gestionarea contului puteți defini modul în care doriți ca MEXEM să se ocupe de transferul de fonduri în exces între conturi.
Este important să ne amintim că calculul valorilor mobiliare pe care le efectuăm în conturile preliminare "Reg T" se efectuează la sfârșitul zilei la (15:50 EST) ca parte a contului memorandumului special mexem (SMA). Efectuăm calculele marjelor în timp real și pe tot parcursul zilei de tranzacționare.
În plus, pentru a înțelege închiderea tranzacțiilor de către MEXEM, puteți utiliza următoarele calcule.
În timp ce deschidem o nouă poziție, implementăm:
- Cerința preliminară și minimă privind echitatea
- Examinarea efectului de levier pentru tranzacțiile existente
- Cerința minimă de marjă
Pentru a deschide o nouă poziție într-un cont cu efect de levier, trebuie să aveți o sumă minimă de 2.000 USD. Dacă nu îndepliniți această cerință preliminară, nu veți putea deschide o nouă poziție.
Timpul inițial de calcul al marjei
La depunerea unei comenzi, se efectuează o verificare în timp real a fondurilor disponibile în cont. Ordinul se execută dacă există suficienți bani disponibili în cont. Numărul de fonduri disponibile trebuie să fie mai mare decât cerința de marjă inițială.
Efectuăm următorul calcul pentru a garanta că valoarea tranzacțiilor nu va depăși de 30 de ori mai mult decât valoarea lichidității minus valoarea opțiunilor viitoare.
Pe parcursul zilei de tranzacționare, executăm diferite calcule în timp real cu privire la marjele din contul dvs. Acestea sunt calculele care sunt efectuate pentru marjele în timpul de tranzacționare:
Calculul marjei de întreținere în timp real
Verificarea efectului de levier al poziției în timp real
Verificarea efectului de levier în numerar în timp real
Calculul SMA în timp real
Margine de margine moale (SEM)
Calculul marjei de întreținere în timp real
Calculele marjei de întreținere în timp real ale MEXEM pentru valori mobiliare sunt prezentate mai jos. Marja de întreținere utilizată în aceste calcule este cerința privind marja de întreținere, care este listată pe paginile de marjă specifice produsului. În calculele de mai jos, "Excesul de lichiditate" se referă la capitalul social al marjei de întreținere excedentare
Puteți examina efectul de levier în timp real pentru a garanta că valoarea poziției brute a titlurilor de valoare nu depășește valoarea netă de lichidare minus valoarea opțiunilor viitoare de mai mult de 50 de ori. Această limitare este concepută pentru a limita riscurile care sunt implicate în tranzacții mari.
Se efectuează o verificare suplimentară a efectului de levier asupra numerarului pentru a se asigura că valoarea totală a decontării valutare nu depășește de 250 de ori valoarea netă de lichidare, așa cum se arată mai jos.
O altă examinare a efectului de levier asupra numerarului este efectuată pentru a garanta că cursul valutar total nu este mai mare de 50 de ori mai mare decât valoarea netă a lichidității, așa cum este prezentat mai jos.
Calcule de marjă redusă:
Reducem marjabilitatea acțiunilor pentru conturile care dețin poziții concentrate în raport cu acțiunile restante (SHO) ale unei societăți. Pentru conturile de titluri de valoare în marjă, acest algoritm crește cerința de marjă pentru pozițiile acțiunilor care depășesc 1% din SHO-ul publicat de la intrarea sa în incapacitate de plată la 100% (cu alte cuvinte, scade suma de bani care poate fi împrumutată împotriva unei poziții bursiere spre zero). La o concentrare de 5%, pozițiile au o cerință de marjă de 100%.
Pozițiile mari de obligațiuni în raport cu dimensiunea emisiunii pot declanșa o creștere a cerinței de marjă. Revizuirea marjei obligațiunilor se efectuează periodic pentru a lua în considerare răscumpărările și cererile de propuneri, precum și alți factori, care pot afecta lichiditatea rămasă a instrumentului de obligațiuni respectiv. Obligațiunile mai puțin lichide primesc un tratament cu marjă mai puțin favorabilă
SEM:
Vom lichida automat atunci când un cont scade sub cerința minimă de marjă. Cu toate acestea, pentru a permite unui client capacitatea de a gestiona riscul înainte de o lichidare, calculăm Marja Soft Edge (SEM) în timpul zilei de tranzacționare. De la începutul zilei de tranzacționare până la 15 minute înainte de închiderea zilei de tranzacționare, Marja Soft Edge permite ca deficitul de marjă al unui cont să se încadreze într-un anumit procent din valoarea netă de lichidare a contului, în prezent de 10%. La terminarea SEM, trebuie îndeplinită cerința completă de întreținere. Atunci când SEM nu se aplică, contul trebuie să îndeplinească 100% din marja de întreținere.
Ora de începere a marjei Soft Edge a unui contract este cea mai recentă dintre:
Piața se deschide, cea mai recentă oră deschisă dacă este listată pe mai multe burse. Sau începerea orelor de lichidare, care se bazează pe moneda de tranzacționare, categoria de active, schimb și produs.
Ora de încheiere a marjei Soft Edge a unui contract este cea mai veche dintre următoarele:
În timp real, verificăm soldul unui cont special asociat contului dumneavoastră de valori mobiliare în marjă, denumit Contul memorandumului special (SMA). Calculăm un sold de funcționare al AMS pe tot parcursul zilei de tranzacționare, apoi aplicăm cerințele de marjă inițială ale Regulamentului T la sfârșitul zilei de tranzacționare. Nu va fi permisă nicio retragere de numerar care face ca SMA să devină negativă în timp real.
Calcule ale SMA de sfârșit de zi
După cum este descris mai sus, calculăm SMA în timp real pe tot parcursul zilei de tranzacționare, dar aplicăm cerințele de marjă inițială ale Regulamentului T (de obicei 50% pentru acțiuni) la sfârșitul zilei de tranzacționare. Ori de câte ori aveți o schimbare de poziție într-o zi de tranzacționare, verificăm soldul SMA la sfârșitul zilei de tranzacționare din SUA (15:50-17:20 ET), pentru a ne asigura că este mai mare sau egal cu zero.
Utilizăm următorul calcul pentru a verifica soldul SMA în timp real și pentru a aplica cerințele de marjă inițială ale Regulamentului T pentru valorile mobiliare care pot fi achiziționate în marjă. Rețineți că acesta este același calcul SMA care este utilizat pe tot parcursul zilei de tranzacționare. În primul calcul, "tranzacțiile de astăzi cerințele de marjă inițială" sunt adăugate pentru ordinele de vânzare și scăzute pentru ordinele de cumpărare și se bazează pe cerințele de marjă inițială T regulamentul SUA.
AMS se calculează în conformitate cu următoarele reguli:
Stocurile au cerințe suplimentare de marjă atunci când sunt deținute peste noapte. Pentru cerințele de marjă overnight pentru stocuri, faceți clic pe fila Stocuri de mai sus.
Utilizați următoarea serie de calcule pentru a determina ultimul preț al acțiunilor unei poziții înainte de a începe să lichidăm acea poziție. Rețineți că acest calcul se aplică numai pozițiilor pe acțiuni unice.
După cum se indică în pagina Calcule marjă, estimăm valoarea excesului de lichiditate (exces de marjă) din contul dvs. În cazul în care soldul de lichiditate în exces este mai mic decât zero, vom lichida pozițiile din contul dvs., pentru a aduce soldul excesului de lichiditate până la cel puțin zero.
Puteți utiliza următoarea estimare pentru a reglementa cât de mult capital de acțiuni vom lichida în contul de marjă pentru a vă readuce soldul excesului de lichiditate la zero. Rețineți că această estimare se aplică numai stocurilor.
Puteți urmări majoritatea valorilor din estimările descrise pe această pagină în timp real în fereastra contului din Trader Workstation (TWS).
Când deschideți o nouă poziție, aplicăm următoarele:
Vi se cere să aibă un minim de 2.000 dolari sau echivalentul în USD a mărfurilor Valoarea netă de lichidare pentru a deschide o nouă poziție. Într-un cont de mărfuri, puteți satisface această cerință cu active în alte valute decât moneda de bază. Dacă nu îndepliniți această cerință inițială, vom încerca să transferăm numerar din contul dumneavoastră de valori mobiliare pentru a satisface cerința atunci când se primește o tranzacție. Dacă nu aveți minimul de 2.000 USD sau echivalentul în USD al mărfurilor Valoarea netă de lichidare sau dacă nu puteți îndeplini cerința minimă inițială de capital cu active într-o altă monedă sau dacă nu există suficient numerar în contul dumneavoastră de valori mobiliare pentru a satisface cerința, nu veți putea deschide noua poziție în contul dumneavoastră de mărfuri.
La depunerea unui ordin, se face o verificare a fondurilor disponibile în timp real. În cazul în care fondurile disponibile, după solicitarea comenzii, ar fi mai mari sau egale cu zero, ordinul este acceptat; în cazul în care fondurile disponibile ar fi negative, ordinul este respins. Calculul marjei inițiale a momentului tranzacției pentru mărfuri este ilustrat mai jos. Marja inițială utilizată în acest calcul este stabilită de bursele individuale și listată pe pagina Futures & FOPs Margin.
Pe parcursul zilei de tranzacționare, aplicăm următoarele estimări în contul dumneavoastră de valori mobiliare în timp real:
Calculul marjei de întreținere în timp real a MEXEM pentru mărfuri este prezentat mai jos. Marja de întreținere utilizată în acest calcul este stabilită de bursele individuale și listată pe pagina Marjă futures și FOPs. În calculele de mai jos, "Excesul de lichiditate" se referă la capitalul social al marjei de întreținere excedentare.
În plus, orice cont care are o valoare netă nefavorabilă de lichidare pe baza unei date de tranzacționare sau a datei de decontare va fi lichidat, Trebuie remarcat în timp ce contractele futures se stabilesc în fiecare noapte, opțiunile futures sunt de obicei tratate pe baza unui stil premium, ceea ce înseamnă că nu se vor deconta până când opțiunile expiră sau sunt vândute.
Prin urmare, pentru anumite poziții de opțiuni futures și contracte futures combinate, poate exista un dezechilibru al fluxului de numerar care ar putea cauza ca numerarul să devină negativ, chiar dacă valoarea netă de lichidare este pozitivă. În plus, există câteva opțiuni în care obiceiul local este de a deconta opțiunea în numerar în fiecare noapte la casa de compensare (de exemplu, opțiuni HKFE HSI), dar am putea alege să marjă aceste opțiuni pe o bază de stil premium. SEM: Vom lichida automat atunci când un cont scade sub cerința minimă de marjă. Cu toate acestea, pentru a permite unui client capacitatea de a gestiona riscul înainte de o lichidare, calculăm Marja Soft Edge (SEM) în timpul zilei de tranzacționare. De la începutul zilei de tranzacționare până la 15 minute înainte de închiderea zilei de tranzacționare, Marja Soft Edge permite ca deficitul de marjă al unui cont să se încadreze într-un anumit procent din valoarea netă de lichidare a contului, în prezent de 10%. La terminarea SEM, trebuie îndeplinită cerința completă de întreținere. Atunci când SEM nu se aplică, contul trebuie să îndeplinească 100% din marja de întreținere.
Ora de încheiere a marjei Soft Edge a unui contract este cea mai veche dintre următoarele:
Dacă un cont scade sub marja minimă de întreținere, acesta nu va fi lichidat automat până când nu scade sub marja Soft Edge. Acest lucru permite ca contul unui client să fie în încălcare a marjei pentru o perioadă scurtă de timp. Marja Soft Edge nu se afișează în stația de lucru Trader.
Cu toate acestea, odată ce contul scade sub SEM, este necesar să se îndeplinească marja completă de întreținere. Vă rugăm să rețineți că ne rezervăm dreptul de a restricționa accesul la marginea moale în orice zi și putem elimina complet SEM în perioade de volatilitate sporită.
Lichidarea în timp real are loc atunci când contul dumneavoastră de mărfuri nu îndeplinește cerința de marjă de întreținere.
Înainte de a lichida, cu toate acestea, facem următoarele:
Transferăm excesul de numerar din contul tău de capital în contul tău de mărfuri, astfel încât cerința de marjă de întreținere să fie îndeplinită. Pentru a vă ajuta să rămâneți la curent cu cerințele de marjă, vă oferim mesaje pop-up și informații despre cont codificate în culori pentru a vă anunța că vă apropiați de o deficiență gravă a marjei.
TWS va evidenția rândul din fereastra cont a cărui valoare este în stare de primejdie. Lichidăm pozițiile clienților pe contractele de livrare fizică cu puțin timp înainte de expirare. Contractele de livrare fizică sunt contracte care necesită livrarea fizică a mărfii subiacente (de exemplu, contracte futures pe petrol sau contracte futures pe gaze).
Lichidarea începe de obicei cu trei zile înainte de prima zi de preaviz pentru pozițiile lungi și cu trei zile înainte de ultima zi de tranzacționare pentru pozițiile scurte. Anumite contracte au programe diferite.
Unele produse futures sunt evaluate la 50% din cerințele normale de marjă în timpul orelor normale de tranzacționare a lichidelor pentru fiecare tip de produs. În fiecare zi, cu 15 minute înainte de închiderea sesiunii normale de tranzacționare pentru un produs, cerințele de marjă vor reveni la cerința de 100% până la deschiderea orelor normale de tranzacționare a doua zi.
Cerințele de marjă vor fi întotdeauna aplicate la 100% pentru toate tranzacțiile cu spread. Pentru o listă completă a produselor pe care le avantajăm la 50%, consultați pagina Futures – Intraday Margin Requirements din fila Futures & FOPs de mai sus.
Această secțiune conține calculele marjelor pentru un cont de marjă Reg T. Toate cerințele de marjă care sunt menționate în această pagină sunt cerințele minime. Următoarea intabulare arată marjele inițiale pentru stocuri (în timpul depunerii tranzacției), marjele de întreținere (în timp ce dețineți stocurile) și marjele de sfârșit de zi.
Pozitie lunga:
- Marjele initiale sunt de 25% din valoarea titlurilor de valoare.
- Marjele de întreținere sunt ca marjele inițiale.
- Marjele initiale la sfarsitul zilei sunt de 50% din valoarea titlurilor de valoare.
- Pentru contul de numerar – 100% din valoarea titlurilor de valoare.
Pozitie scurta:
Marja inițială este de 30% din valoarea titlurilor de valoare.
Marje de întreținere:
- 30% din valoarea titlurilor de valoare dacă prețul este mai mare de 16,67 usd.
- $ 5 pe stoc în cazul în care prețul este mai mare de $5, dar mai mic de $16.67
- 100% din valoarea titlurilor de valoare dacă prețul este mai mic de 5 dolari.
- 2,50 USD pe acțiune dacă prețul prețului acțiunilor este egal sau mai mic de 2,50 USD.
Acțiuni speciale:
Este posibil să reducem valoarea colaterală a titlurilor de valoare (reduce marginalitatea) dintr-o varietate de motive, inclusiv:
- Capitalizare de piață mică sau lichiditate scăzută în bursele primare/secundare colective.
- Implicarea în licitații și alte acțiuni corporative.
- Modificările marginalității sunt, în general, luate în considerare pentru o anumită securitate. Cu toate acestea, în cazul în care există preocupări cu privire la viabilitatea sau lichiditatea unei societăți, reducerile de marginalitate se vor aplica tuturor valorilor mobiliare emise de societatea afectată sau legate de aceasta, inclusiv obligațiuni, instrumente financiare derivate, certificate de depozit etc.
Consultați secțiunea din Calcule de marginalitate scăzută din pagina Calcule marjă pentru informații despre algoritmii de concentrare a pozițiilor și pozițiilor mari care pot afecta rata marjei aplicată unei anumite valori mobiliare dintr-un cont și pot varia de la un cont la altul.
.png)
